銀河證券9月20日發(fā)布軌道交通行業(yè)研究報告，報告摘要如下：
　　核心觀點:
　　高鐵建設力度持續(xù)加碼。根據(jù)《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》2016版,“十三五”期間,中國計劃完善高速鐵路網(wǎng)絡,形成八縱八橫主通道,并在此基礎上規(guī)劃建設高速鐵路區(qū)域連接線,進一步完善路網(wǎng)、擴大覆蓋。到2020年,我國將實現(xiàn)高速鐵路運營里程3萬公里;到2025年,高速鐵路3.8萬公里左右,這意味著我國高鐵里程在未來十年將翻倍。
　　地鐵和有軌電車將迎來快速增長期。2015年我國已開通城市地鐵運營線路2,658公里,“十三五”期間規(guī)劃地鐵線路總規(guī)模4,248公里,在建線路總規(guī)模3,790公里。同時,我國對申報地鐵建設的城市人口要求或將從300萬人以上下調至150萬,這樣會使得符合地鐵建設條件的城市從約30個增加至約90個。保守估計到2020年,我國將至少有50個城市擁有地鐵,潛在規(guī)劃里程空間巨大。此外,自2013年有軌電車建設審批權下放給省級政府后,各地就進入了一個軌道交通批復和規(guī)劃建設的爆發(fā)期。據(jù)統(tǒng)計,全國已有超過100個城市規(guī)劃建設有軌電車,總規(guī)劃里程已超過6,000公里。保守估計至2020年,全國有軌電車線路總里程將從2015年的174公里攀升至2,500公里,對應年復合增長率為70.4%。
　　高端鋁型材將以軌道交通為起點駛入輕量化藍海。鋁型材具有質量輕、強度高、耐腐蝕性能好等突出優(yōu)點,使得其在軌道交通領域的應用非常廣泛。平均每輛動車組需使用鋁合金9噸,每輛地鐵、輕軌、市域快軌需使用鋁合金6.5噸,每輛有軌電車需使用鋁合金4.5噸。預計“十三五”期間,中國軌道交通建設共需使用高端鋁型材50.4萬噸。并且得益于在軌道交通領域的技術積累,中國企業(yè)對于汽車用鋁壓鑄件的技術已經(jīng)成熟而對于汽車中最高端的鋁合金結構件正在逐漸突破。車身輕量化用鋁是未來國內鋁型材市場的新藍海。
　　軌道交通將進入永磁時代。永磁同步傳動代表了世界軌道交通車輛牽引技術的未來趨勢,具有顯著的性能和節(jié)能優(yōu)勢。我國近年來在軌道交通領域永磁同步牽引系統(tǒng)研究和應用加速,突破消息頻出。
　　保守估計2018年以后,中國將加速進入永磁軌道交通時代。相信2025年之前,永磁列車將成為軌道交通領域的主力軍,屆時每年高性能釹鐵硼材料的消費量或可達萬噸,而我國現(xiàn)階段高性能釹鐵硼材料的產量不足5萬噸,因此未來軌道交通領域將對高性能釹鐵硼材料的需求具有強烈的拉動作用。
　　相關公司。中房股份(0.00,0.000,0.00%)、南山鋁業(yè)(2.92,-0.010,-0.34%)、利源精制(11.80,-0.050,-0.42%)、明泰鋁業(yè)(15.83,-0.150,-0.94%)、麥達斯鋁業(yè)、叢林鋁業(yè)、中科三環(huán)(16.01,0.010,0.06%)(本文為要點簡介,非個股覆蓋推薦報告)。
　　風險提示。1軌道交通產業(yè)發(fā)展速度不及預期;2鋁價格波動具有不確定性;3稀土價格波動具有不確定性等。